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• La BCE ha effettuato un taglio dei tassi “da falco”, minimizzando il rallentamento economico in corso nell’UE e temperando le aspettative di una serie di tagli dei tassi
• I dati macroeconomici degli Stati Uniti hanno confermato il continuo rallentamento del mercato del lavoro e la riduzione dell’inflazione, nonostante la tenuta delle componenti più «appiccicose»*
• Lo scenario migliore per i mercati è quello in cui la decisione della Fed non è unanime, indipendentemente dal fatto che il taglio sia di 25 o 50 punti base

• La volatilità dei mercati finanziari è riemersa nel mese di agosto, quando la riduzione della leva finanziaria sui mercati azionari e valutari ha amplificato la reazione iniziale al report negativo sull’occupazione negli Stati Uniti.
• Al Jackson Hole Economic Symposium, il Presidente Powell ha affermato “È giunto il momento che la politica (monetaria) si adegui.“, aprendo la porta all’inizio di un ciclo di allentamento.
• I dati sull’inflazione continuano a fornire segnali incoraggianti su entrambe le sponde dell’Atlantico, con l’inflazione europea e statunitense a breve distanza dagli obiettivi delle rispettive banche centrali.

• L’ultima serie di dati macroeconomici statunitensi conferma che l’economia si sta moderatamente raffreddando, rafforzando l’aspettativa di un soft landing.
• Questi sviluppi stanno spianando la strada a un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre, che dovrebbe essere annunciato questa settimana e che è già pienamente prezzato dal mercato.
• I mercati azionari hanno registrato una salutare rotazione, con i titoli growth che si sono consolidati dopo un forte rally. Le relazioni sugli utili di questa settimana di quattro dei «Magnifici 7» potrebbero innescare una ripresa del trend rialzista.