• La stagione degli utili si è rivelata più forte del previsto, in particolare negli Stati Uniti.
I titoli ciclici hanno generalmente registrato risultati inferiori alle attese in termini di
EPS, mentre i titoli finanziari dell’UE e le grandi società tecnologiche statunitensi si
sono distinti per performance più solide.
• Le società statunitensi hanno registrato una crescita del fatturato del 6% e un
aumento dell’EPS del 12%, che si è tradotto in un «fattore sorpresa» dell’EPS pari al
+8%. La maggior parte della crescita dell’EPS è stata trainata dai servizi di
comunicazione (+45%), dall’IT e dai titoli finanziari. Le grandi aziende tecnologiche
hanno continuato a beneficiare della crescita dell’intelligenza artificiale e hanno
confermato o aumentato i loro investimenti nello sviluppo dell’IA.
• In Europa, i margini hanno tenuto e le prospettive sono migliorate, con un impatto
tariffario finora limitato. Le aziende hanno registrato un calo del fatturato del 3%,
con una sorpresa negativa dell’1%, ma l’EPS ha sorpreso al rialzo con un +3%,
nonostante una sorpresa negativa dell’1%.
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Mario Martino 